近幾年來中國經濟經歷換擋期，債券違約率大幅上升，折價債券成交量巨大，機構類型的分布特征和趨同的風險偏好，導致了買賣盤力量的嚴重失衡，由此形成了獨具中國特色的二級高收益債市場。

       中冀投資自2019年布局高收益債市場，經歷了多輪市場波動和考驗，形成了一套成熟有效的高收益債策略（中冀投資旗下管理的中冀1號、中冀2號、惠選系列、增利系列產品凈值均可通過wind、私募排排網等查看）。

       “扎實研究，靈活交易”是投資組合一貫堅持的原則。信用研究是基礎，高收益債對信用挖掘的要求較純債策略更加嚴苛，團隊由資深的信評人員深入研究與模型驗證相結合，把握風險定價；靈活交易是團隊的特色，充分挖掘市場定價錯誤的機會，廣泛利用事件沖擊、市場情緒等因素帶來的非理性波動，賺取超額收益。在四年間，所有產品均取得了較好的投資回報，且回撤控制較好。

       近兩年地產債持續性地全線下跌，從中小地產蔓延到頭部地產，哀鴻遍野。在此期間，配置始終保持謹慎，堅持低價策略，絕大部分地產債初始建倉價格低于35元。直至去年下半年，最頭部的地產遭遇折價拋售，政策回暖跡象愈發明顯，團隊及時調整針對地產債的策略，積極建倉頭部地產，捕捉到恰當的戰機。地產債之外，城投債和產業債一直是組合配置的主力。城投債堅持分散配置和止盈機制，持續通過交易獲利，產業債的研判更考驗信用挖掘的能力，且定價具有更大的博弈空間，往往能在短時間內帶來很高的收益，亦是組合過往利潤的主要來源。